Правление Центрального банка приняло решение о повышении ставки рефинансирования на 2 процентных пункта – до 16% годовых с 25 сентября 2018 года.
Данное решение принято с учётом изменения внешних условий и направлено на снижение инфляционного давления на фоне повышения инфляционных ожиданий, роста регулируемых цен и возрастающего давления валютного курса на цены.
Несмотря на замедление годовых темпов инфляции, данный тренд может измениться в результате реализации инфляционных рисков. Ужесточение денежно-кредитной политики поможет снизить данные риски и инфляционные ожидания.
Повышение ставки рефинансирования, наряду с изменением механизма формирования обязательных резервов, преследует цель сохранения положительных реальных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сумовых сбережений и сбалансированный рост потребления, тем самым снижая риски оттока денежных средств из банковской системы. Расширение долгосрочной ресурсной базы банков в форме депозитов, соответственно, обеспечит экономику дополнительными инвестиционными ресурсами.
В условиях относительного профицита ликвидности в банковской системе влияние повышения ставки рефинансирования через кредитный канал на средневзвешенные процентные ставки по кредитам ограничено.
При этом, сравнительно высокие рыночные ставки по кредитам в национальной валюте будут способствовать переходу части спроса на валютные кредиты, оказывая тем самым косвенное воздействие на соотношение спроса и предложения на валютном рынке.
При этом данное решение не окажет существенного воздействия на темпы экономического роста, так как, во-первых, порядка половины роста кредитных вложений приходится на долю кредитов, выделяемых в рамках государственных программ, во-вторых, внедрение с 1 октября новых правил и норм обязательного резервирования банками позволит снизить процентную нагрузку на банки по привлечённым депозитам, устранив необходимость увеличения кредитных ставок даже при росте ставок по депозитам.
